摘要：本文对房屋价格、总产出以及家庭的生命周期行为之间的相互影响进行定量导向的理论研究。本文详述了一个包含生产的生命周期模型，在该经济中土地和资本被用来建造住宅和商业不动产。本文发现，在土地占不动产价值很大份额的经济中，房屋价格对来自预期生产率或者世界利率外生变动的反应更多，这就导致在房屋的纯购买者和纯出售者之间巨大的重新分配。然而，改变财务约束对房屋价格的影响很有限。

http://www.hec.unil.ch/documents/sem_ibf/Michaelides.pdf