摘要：生命周期的微观数据表明住房和非住房商品不同的消费方式：非住房商品的消费剖面呈驼峰状而住房的消费剖面先单调递增然后趋于平缓。这两种消费方式特征在任意消费层次都适用。本文详述了一个定量的，动态一般均衡的关于生命周期行为的模型，在该模型中消费剖面与已观察到的数据相一致。借贷约束是解释生命早期房屋资产积累的重要因素，而交易成本则是导致生命后期缓慢缩小房屋资产规模的关键原因。然而遗产动机在决定总生命财富中起着关键作用，在住房剖面中则不是。

http://www.minneapolisfed.org/research/wp/wp635.pdf