作者系世界银行中国代表处首席经济学家
       中国加入WTO后，经济增长速度平均为10％，中国出口的平均增长率达到了29％ ，中国对于世界经济的平均贡献率，如果用购买力评价来衡量为25％，仅次于美国。中国对世界贸易的增长贡献率为21％，这是很重要的数字。同时中国加入WTO后，使1／3的人口摆脱了贫困，世界经济从中国加入WTO以后表现得也不错，2001年不太好，2002年比较好，200３年进一步改善，到了2004年，世界经济按照购买力评价计算增长了5．2％ ，这是20年中从来没有的速度。今年为5．1％，也是很高的一个速度了。欧洲人、美国人对中国的要求非常严格，加入WTO的条件谈得非常苛刻，这使中国变得更加具有竞争力。当然，中国在高速发展的同时，也会面临一些挑战。一是如何获得均衡的增长，世界和中国都是这样；二是如何使增长具有可持续性；三是如何更加平等分享财富，也就是说使更多的人分享财富，而不是把增长平均分配。中国劳动力的成本是非常低的，工业增长非常快，加工业增长也非常快，加工业成为中国增长的发动机，使中国再加工行业比例很高。当然，投资的比重也很高，这和其他国家的情况有相似的地方，比如南韩、马来西亚在20世纪90年代的情况，或者是日本的情况，它们加工业的比率在那时候也是很高的，因为它们的加工业在经济体中的比率很高，而加工业会比其他的增长带来更多的资本的需求。从中国新旧数字的对比可以看到， 中国是一个很有特色的国家，它在不平衡中增长。中国的服务业占了GDP的40％，中国50％ 的GDP来自加工业。印度服务业占GDP的60％，虽然它的收
入比中国低，但说明中国的服务业是欠发达的。中国成功地加入了WTO，成为了全球的生产中心，在发展过程当中中国有很多的贸易盈余，使中国具有很多的竞争优势。当然，也还有一些问题存在。第一个问题就是贸易不平衡的出现，中国采取了很多措施，以纠正这种不平衡。人们讨论经济进行什么调整才能减少贸易盈余和贸易顺差而不破坏整个世界的贸易。中国更依赖这贸易体系。中国在未来25年中出口可能会放缓，但是也会不断增长。另外一个问题就是所有中国的这些盈余是因为中国的投资体系还没有得到完全优化的结果。中央银行持有很多外汇储备，目前巨额的外汇储备相当于中国的所有农民在美国都持有1000美元的美国国债，但他却不能够为自己孩子上学支付费用，而且也看不起医生，这是一个资源浪费，是一个很复杂的问题。人们通常会想这样的问题，就是短期宏观经济的问题和这些不平衡是有关的， 因为有很多不平衡会增加。中国用一部分外汇储备拯救一些银行，同时，政府也发行国债，以吸收更多的流动性。中国的银行管理得很好，印度则有更大的流动性。中国依靠大量的储备，而这些储备并没有得到很好曲管理，流动性关键就是M2的情况，一个主要的原因就是金融体系发生了变化，M2变得更重要，每年的存款可以带来更多的贷款，也就是说货币乘数在增加。每个人现在都有信用卡和借记卡，也就是说不需要取钱或带很多现金，就可把更多的钱放在银行中，这样货币乘数也在增大。对于中央银行来说，这是很难解决的问题。必须对M2进行很好的管理，这也是可以管理的。中国的通货膨胀率并不是很高，在中国非常注重投资。也就是说有很多的生产力会投入生产。从这些流动性当中会带来一些通胀的压力。

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