摘　要：　分析和讨论了中国居民储蓄存款的增长情况、储蓄动机、原因和一般行为特征，储蓄存款运用流向及实例调查研究。并对影响居民储蓄存款的诸要素及其相互联系作了明确的分析，为政府经济管理部门、银行等机构制定宏观经济计划和控制宏观经济的运行，为厂商制定有效的市场营销策略，提供了有极其参考价值的研究结果。

关键词：　储蓄；　动机；　储蓄运用流向

Analysis on Chinese Household Savings Behavior and Applica tion Flow Direction

Song Xiandao

Abstract:　The increase of deposits from residents,the motiv e and reason of household savings,the general behavior feature of Chinese household savings,application flow of household savings and some cases study have been analyzed and discussed.Valuable references from the research have been drawn out for the government economy administration organs and banks to work out macro-economic planning and to exercise macro-economic control.

Key words:　savings；　motive；　savings application flow di rection

Song Xiandao:　Assoc.Prof.,School of Business Administration ,WUT,Wuhan 430070,China.

1　中国居民的巨额储蓄存款——“笼中老虎”

　　改革开放以来，随着经济的发展，中国居民储蓄存款增长的越来越快。人均储蓄存款余额由1978年的21.88元,增加到1996年的3163.80元,增长了146倍；中国居民储蓄存款年末余额由1978年的210.6亿元，增加到1996年的38520.8亿元，增长了183倍。截止1998年6月底，全国居民储蓄存款总额达4.99万亿人民币。这些储蓄存款足以买下中国目前全部经营性国有资产。对这巨额储蓄，有人把它比喻为“笼中老虎”。例如科技日报1998年7月19日就此作了题为《虎难出笼》的专栏评论。1998年7月1日，中国人民银行决定再次调整人民币的存款利率，这是两年多来的第5次降低利率。此种金融政策，目的显然是“赶虎出笼”，扩大内需。但就中央银行所作的一次问卷调查表明，居民储蓄意向继续回升。据统计，1998年5月份全国居民储蓄存款增长率比3、4月份分别提高了0.5%和1.2%，虽然6月份有所下降，但整个上半年仍累计增加储蓄存款4156亿元，比1997年同期多增166亿元。自1989年以来，中国居民人均储蓄存款逐年增加30%左右，人均储蓄存款占个人可支配收入的比重，1995年和1996年分别为15.86%和15.90%。而美国进入90年代以后最高不超过6%。对于如此高的储蓄率和巨额储蓄存款，并针对多次大幅度降低利率后仍普遍继续回升的储蓄意向，仅以中国居民传统的勤俭持家和精于理财为理由是难以作出全面、合理地解释。那么，中国居民储蓄的动机和原因是什么？储蓄的行为特征是什么？这些存款运用时将流向何方？下面从理论、实践和实证的结合上进行研究和分析。

2　中国居民储蓄动机和原因分析

2.1　中国居民雷同型的消费结构对储蓄的影响

　　根据国家统计局提供的统计数据计算，目前中国居民最高收入的家庭户数和最低收入家庭户数之和占全部户数的20%，即一般收入水平的家庭数量占80%。这一特点和消费心理决定了中国居民消费结构是雷同型的。所谓雷同有两层含义：一是各阶层消费品种大体一样，你有什么我也有什么；二是消费品各档次之间差距不明显，这种雷同型消费结构往往出现跳跃式的变化。例如，对某一新产品上市后，若你买不起，我也买不起，似乎没有市场；一旦你买得起，我也能买得起，市场供应立刻紧张，很快就普及并达饱和状态。中国城镇居民1996年末主要耐用消费品平均每百户拥有量，彩色电视机93.50台，电冰箱69.67台，收录机及音响84.86台，自行车和摩托车201.17辆，电风扇168.07台，空调和家用冷暖风机14.89台。这表明城镇居民家庭主要耐用消费品的拥有量呈饱和状态，在尚未明显形成新的消费品热点的情形下，居民将开支生活必需品后富余的一部分钱存入银行，等待着下一个消费热点的出现。

2.2　中国居民“模仿—积蓄—购买”的消费模式与储蓄

　　消费示范效应是普遍存在的，这是影响中国居民消费行为的一个重要因素。通常，居民的消费支出不仅受其收入的影响，而且受周围其他人消费行为的影响，特别是高收入者消费模式的影响。高收入者的消费行为和消费模式，常常是低收入者消费行为的导向器，“相互攀比和赶上别人”的“模仿式竞赛”的消费性则是消费“示范效应”的典型表现。消费的模仿式竞赛，首先是从低收入者的非耐用消费品需求开始的。当低收入者看到高收入者非耐用品消费模式发生明显变化时，他们往往努力进行模仿，并力图尽快赶上别人。在正常情况下，他们的这种努力是其收入水平所允许的，并且这些非耐用品消费模式的转换大都能够在短时间内较平衡地实现。由国家统计局提供的数据测算，从1982年到1997年我国城镇居民吃、穿在总消费中的比重出现明显下降，但平均消费倾向（吃、穿占个人收入的比重）并没有发生明显变化，边际消费倾向（吃、穿增量占个人收入增量的比重）出现了上升趋势。这表明在中国市场经济发展中，非耐用消费需求不仅受收入和价格水平的影响，而且还受消费示范效应的影响。从总体上看，这一层次的消费需求的变动是较平衡的。因此，非耐用消费需求的稳定性是中国近年来储蓄率稳步上升的一个必要条件。

　　耐用消费需求与非耐用消费需求不同，由于耐用消费品的价值较高，而中国目前尚不像其他国家那样有完善的消费信贷机制。并且，中国居民一般还不习惯借钱购买商品来消费，认为那样享受面子上不光彩，心里不踏实。根据北京、上海、广州、重庆四城市的抽样调查，由所得2357份样本的测算分析，对“除了汽车、房子外，买任何东西贷款都不明智”这一选择项的样本均值为3.33。而本调查问卷设定的标准：以3代表“不一定”，以4代表“同意”。可见，中国居民仍不太赞成贷款购物消费。实际上，目前中国居民贷款购物数量还很小，全国城镇居民平均每人全年“赊购”，1995年为0.47元，1996年为0.53元；“为购置住房从银行贷款”，1995年人均4.59元，1996年5.19元。因此，这就决定了消费者在购买耐用消费品之前，由于受非耐用消费品消费刚性（例如饭不可少吃）的限制，必须经历一个“模仿—积蓄—购买”的阶段。即消费者在个人可支配收入一定，别人消费示范的引诱下，为购买别人已拥有的耐用消费品，他就必须“忍耐”和“等待”一段较长的时间。在“忍耐”期间，他要从事货币积蓄，直到积蓄的货币达到耐用消费品的支付需要为止。储蓄存款为了购买耐用消费品，这是中国居民特别是中、低收入水平家庭储蓄存款的主要动机。由对北京居民进行的抽样调查分析的结果，表明将储蓄用于“购买家用电器等产品”，占被调查人数的30.8%。

2.3　耐用消费品的购买周期对居民储蓄的影响

　　在实践中，耐用消费品的消费与购买是具有一定周期性的，它又可划分为家庭购买周期和社会购买周期。在通常情况下，领先购买的示范效应是家庭周期转化为社会周期的重要契机。领先购买者对普通消费者的影响和示范效应的机理是：“领先购买者的示范→一般消费者的模仿→多数购买者的跟上”的过程。“跟上”的普遍化，是家庭购买周期转化为社会购买周期的主要标志。而其耐用消费品家庭拥有量的“饱和态”（有人认为在中国全部大约50%以上，在城镇大约80%以上），则是个人购买周期转化为社会购买周期的数量界限。以电冰箱为例，1996年全国居民拥有量平均每百户为69.67台，可见电冰箱在中国市场呈“饱和态”。

　　下列表中给出了北京、上海、广州、重庆四城市中居民家庭电冰箱拥有量、购买时间和未来购买打算的统计数据。从表1、2、3中，可知这四城市居民家庭中电冰箱的拥有量、购买时间及购买周期的状态，也了解到城市居民近几年中有90%不打算购买电冰箱。对彩色电视机等家用电器耐用品的分析，情形基本类似。根据四城市在中国的地理位置和经济发展状况，所作出调查分析的结论在全国城市中有一定的代表性。这正是近几年来中国城镇居民储蓄增长的原因。居民储蓄为了防范未来风险和支付家庭中的重大项目的费用，有较多一般收入水平的居民储蓄存款是为了购买个人和家庭保险，用于购买债券和股票，为子女上学准备的费用。在中国，目前社会保障体系和养老体制尚未健全和完善，所以，对于失业和出现其他意外风险及养老，在一定程度上还主要靠家庭来应付。因此，居民在平时存入一定数量的资金，以防范未来风险和养老之用。将储蓄用于购买债券和股票，这是中国经济改革开放以后出现的一事物。一方面表明中国居民收入增加，生活改善后有了一定的富裕资金用于投资；另一方面表明中国居民生活观念发生了根本性变化，由过去单一物质消费开支，变为多元化消费和参与资本运营投资。截止1992年底，中国居民购买的有价证券和股票累计已达3817亿元。近几年来增加更快。随着经济改革的进展，中国高等教育也进行了改革。从1995年起，由原来国家负担学生学费改为部分或全部向学生收取学费。虽然可贷款和由学生勤工俭学支付一部分，但一般大部分费用均由其家庭支付。以学生的父母每年平均储蓄5000元计，需要6年时间的储蓄存款才可支付一位大学生完成学业。实际调查分析结果，表明将“储蓄存款用于开支子女上学的费用”是中国居民储蓄的主要原因。

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