共同基金（投资公司）运作

组织与结构

          股东

 基金高层管理人                            董事会或受

                           共             信托人（Trustee）

          律师               同

   独立公开会计                基           投资顾问

     支付代理人                  金        （基金管理公司）

     基金托管人                             主承销商

说明：

1、       董事会或受信托人：谨慎管理（prudent person）。职责：投资决策、建立审查和评估基金及基金管理人（投资顾问）的程序，为股东看护好财富（act as a“watchdog”）。

2、       股东：具有投票权，选举董事。在一些重大问题上具有投票权，如公司投资战略的改变、改变与基金管理人的合约等等。

          在国内，可依据的法律、规则包括：《公司法》，《基金招募说明书》以及管理部门的相关法律、法规。在美国主要是1940年的《投资公司法》。

3、       投资顾问（或基金管理公司）：按照招募说明书（prospectus）说明的投资目标和政策来选择投资组合，按照年度净资产（基金资产减去负债）的百分比收取资产管理费用，一般1.5-3%。同时监督为基金提供服务的第三者，确保基金运作符合政策管制。在美国主要是SEC（美国证券交易委员会）、税务部门的管制。在国内，基金投资方向上一般有较为明确的限制。

4、       主承销商：基金销售的主渠道，也可能有若干家公司联合销售。从证券承销来说，一般有两种方式：代销（“best-effort”，即“尽力而为”）或包销（underwriting），两种方式在风险和费用上都存在差异。

5、       基金托管人：一般为具有托管资格的银行，托管的资产和银行本身的资产必须分开。一般地说，银行具有相对强大的网络机构和清算交割能力。

6、       支付代理人（transfer agent）：保存股东帐户记录、发放红利、就有关事项通知股东，如税收信息等。如无支付代理人，则由基金管理公司自己承担此职责。

7、       独立公开会计：信息披露公正、准确和透明化。

8、       律师：有关基金当事人的法律代言人。不同主体可以有不同的律师，但要符合法律上的有关规定。

9、       基金高层管理人：要经过任职资格考察，并接受相关管理部门的质询，如谈话制度。